인수대금 자체 자금 활용 우선 검토…2028년 주주환원율 50% 목표 유지
[소셜밸류=변호인 기자] 삼성화재의 올해 3분기 영업이익이 전년 동기보다 13% 감소했다. 보험손익은 개선됐지만 주식과 대체투자 자산의 평가손실이 투자손익에 영향을 미쳤다. 영국 특종보험사 캐노피우스의 경영권 인수를 추진하는 가운데 지급여력비율(K-ICS)이 약 25%포인트 하락할 것으로 예상되며, 인수대금은 외부 차입보다 자체 자금을 활용하는 방안을 우선 검토하고 있다.
12일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼성화재의 3분기 연결 기준 매출액은 6조5096억원으로 지난해 동기 대비 13.6% 증가했다. 영업이익은 5774억원으로 13.0% 감소했고, 당기순이익도 4937억원으로 8.3% 줄었다. 직전 분기와 비교하면 영업이익과 순이익은 각각 34.8%, 33.2% 감소했다.
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| ▲ 삼성화재 본사 현판./사진=삼성화재 제공 |
반면 올해 1~9월 누적 영업이익은 2조3239억원으로 전년 동기 대비 2.5% 증가했다. 같은 기간 지배주주지분 순이익도 4.6% 늘어난 1조8655억원을 기록했다.
삼성화재가 이날 공개한 경영실적 자료에 따르면 3분기 연결 보험손익은 3960억원으로 전년 동기 대비 6.9% 증가했다. 반면 투자손익은 2550억원으로 23.1% 감소했으며, 직전 분기와 비교하면 감소율이 40.0%에 달했다.
삼성화재 관계자는 "투자손익 감소에 주식과 대체투자 자산의 평가손실이 영향을 미쳤다"고 설명했다.
별도 기준 3분기 장기보험 손익은 3510억원으로 전년 동기 대비 8.7% 감소했고, 일반보험 손익은 250억원으로 49.2% 줄었다. 반면 자동차보험은 지난해 같은 기간 약 650억원의 손실에서 올해 190억원의 이익으로 흑자 전환했다. 구영민 삼성화재 경영지원실장(CFO)은 이날 실적 발표에서 일반보험의 경우 3분기 화재와 호우 피해에 따른 고액 사고로 손해율이 상승했다고 설명했다.
미래 보험이익을 가늠하는 신계약 보험계약마진(CSM)도 감소했다. 3분기 신계약 CSM은 5980억원으로 전년 동기보다 22.1% 줄었다. 같은 기간 월납환산 기준 보장성 신계약 보험료 감소율인 6.4%보다 감소폭이 컸다. 다만 9월 말 전체 보유 CSM은 14조8350억원으로 지난해 말보다 6674억원 증가했다.
삼성화재 관계자는 신계약 CSM 감소에 대해 계리가정 G/L 적용에 따라 신계약 수익성을 보수적으로 평가한 영향이라고 설명했다. 향후에는 수익성이 높은 상품을 중심으로 판매 포트폴리오를 개선하고 적정 원가를 반영해 CSM 환산배수를 높인다는 계획이다.
삼성화재는 실적 발표와 함께 지난 9일 결정한 캐노피우스 경영권 인수의 재무적 영향도 공개했다. 삼성화재는 약 2조2647억원을 투입해 캐노피우스 지분 40.53%를 추가 취득할 계획이다. 거래가 완료되면 지분율은 기존 40.03%에서 80.56%로 높아지며, 캐노피우스는 삼성화재의 연결 자회사로 편입될 예정이다.
삼성화재는 기존 지분투자에서도 올해 1~9월 2424억원의 투자손익을 기록했다. 전년 동기 대비 200.9% 증가한 규모다. 회사는 경영권 인수 이후 캐노피우스 실적을 연결재무제표에 반영하면서 해외사업의 이익 기여도가 2025년 기준 9%에서 26%로 확대될 것으로 예상했다.
대규모 인수에 따른 자본건전성 영향도 구체화됐다. 삼성화재의 9월 말 K-ICS 비율은 280.8%로 지난해 말 262.9%보다 17.9%포인트 상승했다. 회사는 캐노피우스 인수에 따른 K-ICS 하락폭을 약 25%포인트로 추산했다. 삼성화재 관계자는 "이를 9월 말 비율에 적용하면 약 256% 수준이 될 것으로 예상하면서도, 해당 추정치에는 외부 자금조달 효과가 반영되지 않았다"고 밝혔다.
삼성화재 관계자는 인수대금 조달과 관련해 "외부 차입이나 별도의 자금조달 없이 회사 자체 자금을 활용하는 방안을 우선 검토하고 있다"고 설명했다.
삼성화재는 캐노피우스 인수로 자기자본이익률(ROE)이 약 1%포인트 높아질 것으로 예상하고 있다. 중장기 K-ICS 비율 220% 이상과 ROE 11~13%를 관리 목표로 제시했으며, 2028년 주주환원율을 50%까지 확대한다는 기존 계획도 유지하기로 했다.
다만 자사주 소각의 구체적인 실행 일정은 재검토하고 있다. 삼성화재 관계자는 개정 상법과 제반 여건을 고려해 자사주 처리 방안을 종합적으로 검토하고 있으며, 방향이 정리되는 대로 관련 내용을 시장에 공유하겠다고 밝혔다.
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