1000억원 DIP 지원 제안했지만 MBK 추가 조달·보증 조건 내걸어
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| ▲홈플러스 외관/사진=연합뉴스 제공 |
[소셜밸류=최연돈 기자] 홈플러스 회생 절차를 둘러싸고 최대 채권자인 메리츠금융그룹의 추가 자금 지원 여부가 핵심 변수로 떠오르고 있다.
메리츠는 1000억원 규모의 긴급운영자금 지원 의사를 밝히면서도 대주주 측의 추가 자금 조달과 보증을 전제로 내걸고 있다. 이에 따라 메르츠의 홈플러스 회생 지원에 대한 입장이 여전히 조건부에 머물러 있다는 지적이 나온다.
24일 업계에 따르면 최근 홈플러스 회생과 관련해 메리츠금융그룹이 홈플러스 청산 시 원금 전액을 회수하는 것을 넘어 연 20%의 연체이자를 적용받아 5000억원 이상의 추가 수익을 얻게 된다는 주장이 나오고 있다.
논란의 핵심은 홈플러스 부동산 담보 대출 구조다. 메리츠는 홈플러스 부동산을 담보로 약 1조3000억원을 대출해줬으며, 담보가치는 1조5600억원 수준으로 산정된 것으로 알려졌다.
담보 설정 방식은 부동산신탁 구조로 부동산신탁 방식은 청산이나 파산 절차에서 법원의 경매 절차를 거치지 않고, 담보권자가 사적 방식으로 부동산을 매각해 원리금을 회수할 수 있다는 특징이 있다.
이 경우 원리금 회수 과정에서는 대출계약상 약정된 이자율이 적용되는데, 홈플러스 대출채권에는 2025년 3월4일 회생 신청 이후 연 20%의 연체이자가 적용되는 구조로 알려졌다.
연 20%의 연체이자가 적용될 경우 2025년 3월4일부터 2026년 7월3일까지 발생하는 연체이자만 약 3384억원에 달하는 것으로 추산된다. 이에 따라 홈플러스가 회생하지 못하고 청산 또는 파산 절차로 넘어갈 경우, 메리츠는 원금 1조3000억원 회수와 별도로 연체이자 등으로 5000억원 이상의 금융이익을 얻게 된다는 주장까지 나오고 있다.
이는 2024년 5월 대출 실행 이후 약 2년 6개월 동안 원금 대비 약 40% 수준의 수익을 거두는 구조다. 결과적으로 현 구조에서는 홈플러스가 회생하는 경우보다 청산되는 경우 메리츠가 더 큰 경제적 이익을 얻을 수 있다는 지적이 제기된다.
메리츠는 홈플러스 회생을 위한 지원 방안으로 1000억원 규모의 DIP 금융을 제안했다. 다만 해당 지원은 무조건적인 자금 투입이 아니다. MBK파트너스 또는 그 지정회사가 추가 운영자금과 회생자금 부족분을 직접 조달하고, MBK파트너스의 연대보증과 김병주 회장의 개인 보증을 제공하는 것을 지원 조건으로 제시했다.
또 메리츠는 추가 자금 조달 방안으로 부동산 신탁재산에 대한 후순위 담보권 설정 동의 방안도 언급했다. 그러나 이미 회생 절차가 진행 중인 상황에서 기존 대주단이 후순위 담보 설정에 동의할 가능성이 낮다는 점에서 실현 가능성에는 의문이 제기된다.
홈플러스 회생은 임직원, 협력업체, 납품업체, 소상공인, 일반 채권자 등 다수 이해관계자의 생존 문제와 맞닿아 있다. 회생은 이해관계자들이 손실을 분담하더라도 기업을 존속시키는 방안이지만, 청산은 담보권자인 메리츠에 상대적으로 유리한 결과를 가져올 수 있다.
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